在马斯克终止了以440亿美元并购Twitter的协议后，一场诉讼甚至是多起诉讼开端或将提上议程，由于推特能够会要求10亿美元甚至能够更多的分手费；另一边，马斯克的决议能够会让多家华尔街银行损失沉重。 普通而言，大型杠杆收买失败时，银行通常会发生巨额费用。在马斯克和推特的世纪收买案中并不完全如此，例如摩根士丹利、美国银行和巴克莱银行至多由于向马斯克提供并购征询效劳而取得费用，直接消减了一些因承销债权带来的宏大损失。 不过，假如买卖持续，其他四家只提供债权融资的银行——三菱日联银行（MUFG Bank）、瑞穗银行（Mizuho）、法国巴黎银行（BNP Paribas）和法国兴业银行（Societe Generale）将面临深陷盈余的风险。 债权风险带来的损失 自4月份华尔街银行们初次赞同筹集130亿美元爲该买卖融资以来，信贷市场呈现了暴涨。依据彭博社的计算，依照目前的市场程度，仅债权方案中风险最大的局部就会形成1.5亿至2亿美元的损失。 当银行承诺收买债权时，其提供暂时融资，然后由高收益债券和杠杆存款取代，其赞同爲新债权的本钱设置下限，并将其出售给投资者。 以推特收买案爲例，摩根士丹利、美国银行、巴克莱银行、三菱日联金融、法国巴黎银行、瑞穗银行以及法国兴业银行合计爲马斯克的收买提供了大约130亿美元的存款保证。这些债权中的很大一局部将从银行的资产负债表上剥离，以高收益债券或杠杆存款的方式转给第三方投资者。 其中，30亿美元的无担保债券评级爲CCC，即最低级别的渣滓债券的本钱将不超越11.75%。依据彭博社汇编的数据，与此相比，市场上同等评级债券的均匀收益率约爲13.6%，高于买卖宣布时的9.9%。 也就是说，假如债券收益率超越11.75%，银行就有利可图；假如利率超越12.125%，则将发生间接损失。 假定8年到期的固定票面利率爲11.75%，要到达约13.6%的全部收益率，本周一出售无担保债券的银行必需提供大约91美分的折扣价钱。这将发生1.5亿至2亿美元的损失，其中不包括银行出售无担保债权通常取得的承销费。 虽然信贷市场大幅下降，目前还不清楚银行在目前的市场程度下会有多少损失，但推特收买案中的华尔街大行承当着65亿美元的杠杆存款和30亿美元的担保渣滓债券，的确也不是小数目。 不过目前的形势也不断处于变化之中，由于推特起诉迫使马斯克完成收买，且债权市场反弹，那麼银行能够会在没有损失的状况下爲该买卖提供资金。 征询效劳费的损失 当虽然投资银即将在其提供的征询效劳中取得支出，但大局部费用只要在买卖完成时才干收取。因而，华尔街大行们热切希望看到马斯克和推特的买卖可以顺利完成。 据媒体此前报道，推特延聘的投资银行高盛和摩根大通，总计将取得1.33亿美元的征询费用；而支持马斯克的摩根士丹利和其他投资银行，估计也会有一大笔费用。 一位企业参与融资的银里手曾泄漏，一旦马斯克和推特正式取消买卖，一切相关银行的“九位数报酬”能够会化为乌有。另一位银里手的企业也参与了此次债权融资，他表示收买“还没有完毕”。他估计接上去会有一场漫长的法律大战，并以为马斯克能够会输掉这场官司。 此前，摩根士丹利只花了6地利间就召集到了一批银行，预备支持马斯克收买推特的买卖。银里手们表示，马斯克在没有检查推特财务情况的状况下赞同了这笔买卖，并对该企业缺乏现金流的状况置之不理，这些举动迫使局部存款机构保持了参与融资。 马斯克欠下的“人情债”也能抵钱？ 实践上，这曾经是马斯克在五年内，第二次提出雄心勃勃、大展雄图的收买想法，让华尔街重燃希望后又改动了主见“泼了一盆冷水”。上一次发作在2018年，马斯克事先在推特平台上表示，方案将特斯拉公有化，并称曾经取得资金支持。 虽然马斯克此举或多或少降低了其本身的可信度，但是，像马斯克这样的世界首富需求资金时，投资银行会养精蓄锐满足其要求，尤其是当这项打工无机会让这些银行参与马斯克的下一笔大买卖时。至多，目前大局部投行还是表示，未来如能和马斯克协作，还是会抓住时机。 前投资银里手、蒙特利尔银行副董事长兼CEO Susan Wolford此前就表示： 他（马斯克）的确让投资银行消耗了少量工夫。如此规模的收买买卖，有少量的打工要做。 在这样做之后（收买失败），投资银行就可以说，‘马斯克如今有点欠我的了，由于我没有拿到报酬’。在下一笔买卖中，这些投资银行就处于有利位置，由于马斯克多少有点义务用其他东西来补偿他们。 正如所罗门合伙企业的媒体和文娱部主管Mark Boidman所说： 马斯克是那种‘终身协作一次就足以’的客户。他创立了一些最具标志性的企业，每家投行都想与他协作。